数字货币全（quán）线暴跌（diē）。今年1月，
比特币价（jià）格累计（jì）跌幅近30%，创3年（nián）来最差（chà）月度表现，较去年（nián）12月底峰值2万美元已跌去约55%。
随着全球监管收紧，数字货币迎来（lái）重挫（cuò）。
截至
北京时间2月2日20时，数字货币全线暴跌，交易平台（tái）Bitstamp报价显示，比（bǐ）特（tè）币跌破8000美（měi）元大关，刷新2017年11月24日（rì）以来（lái）新低，自历史高位（wèi）已回落近60%。以（yǐ）太币跌（diē）23%，瑞波（bō）币跌（diē）逾30%。
今年（nián）1月，比特币价格（gé）累计跌幅近30%，创3年（nián）来（lái）最差月度表（biǎo）现，较去（qù）年12月底峰值2万（wàn）美元已（yǐ）跌去约（yuē）55%。
当地（dì）时间1月（yuè）30日，SEC（美国证券交易委员（yuán）会）紧急（jí）叫停（tíng）一项（xiàng）高达6亿美元的
ico（首次代币发行）。美国（guó）财（cái）政部长姆努钦表示，不希望（wàng）
加密货币被用于非法活动。而韩国也从1月31日起终止数字货币匿名交易。
资深数（shù）字货（huò）币分析师肖磊在接受《国际
金融报》记者采访时表示，从全球各国监管升级来看，目的（de）有（yǒu）两个：一是（shì）让交易透（tòu）明化、可追踪；二（èr）是（shì）想办法（fǎ）征税。“全球监管加码，这（zhè）样会导（dǎo）致机（jī）构资金暂（zàn）时观望，新进资（zī）金减少，对于（yú）比特（tè）币价（jià）格会产（chǎn）生明显的压（yā）力（lì）”。
面对（duì）越来越严格的监（jiān）管，投资者应如何选择合适的数（shù）字（zì）货币投资品种，未来各国对（duì）数字货币监管将会呈（chéng）现（xiàn）哪些新态势？
美国终于出（chū）手
位于美国得克萨（sà）斯州达拉斯市的数字货币银行公司（sī）AriseBank，从去（qù）年11月开始，利用社交媒体（tǐ）、名人（rén）代言以（yǐ）及其他宣传方式（shì）进（jìn）行ICO融资，已（yǐ）筹（chóu）得6亿美元，是迄今为（wéi）止最大的ICO融资。
AriseBank原计划在1月27日终止融资，却在（zài）1月25日被SEC告（gào）上了法庭。SEC认（rèn）为，该（gāi）公司及所发行的代币 AriseCoin（也称eACO）都未经SEC注（zhù）册，违反（fǎn）了美国证券法，而且没（méi）有为投资者提（tí）供针对商（shāng）业模式（shì）和（hé）财（cái）务历史（shǐ）的必要信息披露。
当地时间1月30日，SEC获得法院批准，没收AriseBank持有的（de）所（suǒ）有加密货币。这是迄今为止，SEC对通过发行数字货币筹资的最大（dà）规模（mó）干（gàn）预行动（dòng）。
除了叫停涉（shè）嫌欺诈的ICO项目外，SEC还试图追回AriseBank所融到（dào）的（de）资金，并希望阻止Arisebank两名联合创始人担（dān）任上市公司的高管或董（dǒng）事，同（tóng）时（shí）还（hái）寻求禁（jìn）止他们在（zài）未来发行数字证券。
对于（yú）SEC按照证（zhèng）券法监管ICO融（róng）资的做法（fǎ），AriseBank一（yī）直不满（mǎn），并自（zì）诩是对抗SEC“不当监管（guǎn）”的（de）斗士。2017年10月4日，该公司在脸书（Facebook）上表示：“一个私营公司可（kě）以发行私募股（gǔ）份给任何想投资（zī）公司或（huò）产品（pǐn）的人，不需要SEC干预。”
亿（yì）信伟业（yè）董事长郝丹对（duì）《国际金融报》记者表示：“数字（zì）货币本身的（de）流通交易与利用（yòng）数（shù）字货币融资，二（èr）者的风险点不同。比特币是数字货币（bì）的代表，产生于（yú）美国之外，作为
区块链（liàn）发展过程（chéng）中出现的产物，美国（guó）对其监（jiān）管相对宽松。但（dàn）利用数字（zì）货币在（zài）美国融（róng）资，理应遵循美国证券法的规定。”
肖磊指出：“美国ICO发展非常缓慢，而且公开的项目（mù）很少，有一些是通过（guò）私募的形式定向（xiàng）邀请（qǐng），这（zhè）是被（bèi）允许的，但不能（néng）向（xiàng）公众发行，美国（guó）在这方面监管非常严格（gé）。”
事实上（shàng），在过去几个月，SEC不断（duàn）加大对ICO的审查力（lì）度，还与CFTC（美国商品期货交（jiāo）易委员（yuán）会（huì））发布联合声明（míng）称（chēng），两家机构将继续打击数字货币领域（yù）的违法行为，并采取行动防止（zhǐ）在发售数字工具中的欺诈（zhà）行为。
在此前CFTC对两（liǎng）起（qǐ）涉嫌加（jiā）密货币欺诈的诉讼（sòng）中，一起（qǐ）是（shì）被（bèi）告公司涉（shè）嫌持（chí）币逃逸。公（gōng）司（sī）成员标（biāo）榜自己为加密货币投资（zī）专家，宣称投资收益能达到300%。客（kè）户缴（jiǎo）纳（nà）咨询（xún）费用后不（bú）久，该公司便（biàn）切断与（yǔ）客户的沟通渠道。
另一起诉讼的被告方，从600余人手中收取价值超过110万美元（yuán）的比特币，作为商品交易资（zī）金池的一部分（fèn），投（tóu）资于更为传统的商品，并声称（chēng）自（zì）己（jǐ）拥有更高的回报率。CFTC认为，该行（háng）为（wéi）提高了公众（zhòng）对比特（tè）币及其他虚（xū）拟货币的（de）兴（xìng）趣，为不良（liáng）行为提供（gòng）新（xīn）机会（huì）。
区块链初创公司阿（ā）林顿瑞波资本负（fù）责人（rén）迈克尔·阿（ā）灵顿（dùn）表示，SEC已经调查了他所在的公司投资的（de）一（yī）起ICO项（xiàng）目，美国监管层确实准（zhǔn）备对数字货币的项目进行详（xiáng）细彻底的全（quán）面调查（chá）。
除了监（jiān）管机构加强打击数字货币领域（yù）中的违法（fǎ）行（háng）为，美国一（yī）些银行和信用卡（kǎ）公司也开始限制客户使用信用卡购买比特币。他们认（rèn）为（wéi），数字货币引发的欺诈、损失（shī）和波动性风险较高。
另外，一些（xiē）大型科（kē）技公司也加强对加密货币等新兴（xìng）资（zī）产的审查（chá）。1月30日，脸书宣布，将禁止与（yǔ）“二（èr）元期权、ICO和加密货币”相关的广（guǎng）告，因为这（zhè）些广告（gào）往往（wǎng）和误（wù）导、欺骗（piàn）的（de）宣传（chuán）有关。
韩（hán）国（guó）监管升（shēng）级
韩国（guó）是全球（qiú）最活跃（yuè）、规（guī）模最大（dà）的比特币（bì）交（jiāo）易市场（chǎng）之（zhī）一。有分析（xī）师估计，全（quán）球约有21%的比特币交（jiāo）易量发生在韩国。
研究（jiū）网站CryptoCompare数据显（xiǎn）示，过去一年，全（quán）球所有比特币交易中约4.5%以韩（hán）元（yuán）进行，韩元由此成为比特币交易使用最广泛的第四大货币，仅次于美元、日元和（hé）欧（ōu）元(1.2379, 0.0013, 0.11%)。
去（qù）年12月（yuè）开始，韩国政府打出（chū）一（yī）系（xì）列（liè）“重（chóng）拳”，禁（jìn）止当地（dì）金（jīn）融公司参与比特币期货交（jiāo）易，以及禁止未（wèi）成年人开设账户和交易虚（xū）拟货币。
1月9日，韩国监管（guǎn）部门对KB国民（mín）银行、韩国中小企业银行（IBK）等6家银（yín）行（háng）进行现场检查，以便对（duì）这些银（yín）行（háng）是否遵守与加密货币交易有关的反洗钱义务（wù）进行监控。
1月22日，韩国政（zhèng）府宣（xuān）布对（duì）数（shù）字货币（bì）交易所征收24.2%的所得税。
1月25日，韩国金融当（dāng）局与韩国金融情报部门（mén）合作（zuò）成立（lì）了一支特别小组（zǔ），负责监督加密货币交易所，确保加（jiā）密货币企业遵守（shǒu）现行条例。
1月31日起，为（wéi）防止加密货币被（bèi）用于洗钱（qián）和（hé）其（qí）他犯（fàn）罪行为，韩国（guó）对加密货（huò）币（bì）交（jiāo）易实施实名制，外国投（tóu）资者和（hé）未成年人将无（wú）法进行数（shù）字货币交易（yì）。
实行交易实名制的首（shǒu）日，除Upbit、Bittsum、Coin One和Cobit几家平台之外，其他韩国（guó）数字（zì）货币交易所均未（wèi）获得银行（háng）提供的虚拟账户，这意味着其（qí）用（yòng）户无（wú）法用韩（hán）元（yuán）在（zài）交（jiāo）易所进行虚拟货币交（jiāo）易。
目前看来（lái），韩国金融服务委员会提出的加（jiā）密货（huò）币（bì）新规已经在逐步实施。但是（shì），韩国（guó）财（cái）政（zhèng）部长金东兖（yǎn）于2月1日表示，没有要禁止或（huò）打压数字货币市场的（de）意图，政府时刻关注（zhù）利用数字（zì）加密货币进行（háng）非法境外交易的行为，并将对数字（zì）货币交易进行（háng）正规化管（guǎn）理。
肖磊（lěi）对《国际金（jīn）融（róng）报（bào）》记者（zhě）表示：“由于韩国现在是全民炒（chǎo）币（bì），同时制度结（jié）构是不一（yī）样的，政（zhèng）府很（hěn）难像中国（guó）这样有强大的执（zhí）行（háng）力做到一刀切。所（suǒ）以用（yòng）一种（zhǒng）方式让交易者纳（nà）入监管下（xià），比如（rú）对交易（yì）进行（háng）追（zhuī）踪、收税，或者银行、金融机构的接口（kǒu）提供数据，这样一（yī）旦出现问（wèn）题的话，方便进行追（zhuī）踪。”
未来（lái）如何（hé）投（tóu）资
去（qù）年（nián）12月，为了对冲和（hé）防范比特币价格波动（dòng）中出现的风险，CBOE（芝加（jiā）哥期权（quán）交易所（suǒ））和CME（芝（zhī）加哥商品交易（yì）所）先后（hòu）上线比特币期货（huò）。
在比特币期货（huò）迈进华尔街“大门”之（zhī）后，基（jī）于此推出数字货币（bì）衍生品的计划摆上了台面，美（měi）国多家资管公司向SEC提交了发行（háng）比特币ETF（交易所（suǒ）交易基金）的方案。据了（le）解，比特币ETF是（shì）以比（bǐ）特币期（qī）货而（ér）非比（bǐ）特（tè）币现货为标的资产，通过购买比（bǐ）特币ETF，投资者无需实际持（chí）有比特币，就可（kě）以从标的价（jià）格波动中获取收益。
ETF作为一种在证券交易所买（mǎi）卖（mài）的指数基金，可（kě）直接面向普通投资者，如果（guǒ）比特币ETF未来能成功上（shàng）市，便意味（wèi）着参与比特（tè）币交易的门槛降（jiàng）低（dī），也意味着（zhe）比特币（bì）这一品种正式走入了（le）正规金融市场。
但（dàn）是目（mù）前来看，比特币衍生品想进一步发展还很艰难。由于SEC工作人员对基于数字资产的（de）期（qī）货合约的流动（dòng）性（xìng）和（hé）估值表示担（dān）忧（yōu），目前已经暂停了至少14种不同比特币ETF或相关产（chǎn）品（pǐn）的申请（qǐng）流（liú）程（chéng）。
SEC连发两条相（xiàng）关（guān）声明，详细阐述了驳回比特（tè）币（bì）ETF的（de）原因，强调了投资者保护（hù）问题（tí），并指出在ETF发行之前有五大重（chóng）要（yào）但悬而未决的问题（tí），分别是定价、流动性、托管、套利（lì）和市场操（cāo）纵风险。
在比（bǐ）特币ETF难产的情（qíng）况下，投资者又将目光投向区块链ETF。两（liǎng）只区块链ETF于1月17日（rì）在（zài）纳斯达克上市交易，仅仅（jǐn）一周时间，就吸引了1.8亿美元（yuán）资金，成（chéng）交量远（yuǎn）超其他ETF。其投资标（biāo）的都是对
区块链（liàn）技术有投资的公（gōng）司，如英伟（wěi）达、网（wǎng）络零（líng）售商Overstock等公司的（de）股（gǔ）票（piào），但不可以直（zhí）接持有（yǒu）比特币（bì）等数字货币（bì）。
这两只ETF在向美国SEC提交申请时，名（míng）称中都（dōu）带有“区块链（liàn）”字样。SEC坚（jiān）持（chí）认为（wéi），如果ETF持股的公（gōng）司并不（bú）是直（zhí）接以区块链技术作为其主（zhǔ）要营收来源，该ETF名称就不能冠上区块链的字眼。两家公司（sī）在最后时刻改名，最终才得以在纳（nà）斯达（dá）克上（shàng）市。
亿信伟业董事（shì）长郝丹在接（jiē）受《国际（jì）金融报》记者采访时（shí）表示，由于区（qū）块链（liàn）技术尚处于发展初期，数字货币本（běn）身不确定（dìng）性较大，比特币（bì）期货、比特（tè）币ETF等衍生品投资波动较（jiào）大（dà），风（fēng）险较高，建（jiàn）议（yì）没有专业能力的个人投资者（zhě）应谨慎回避。
外（wài）汇交易商（shāng）富（fù）拓（FXTM）货（huò）币策略和市场研究全球主管杰米尔·艾哈迈德对记者（zhě）说：“大概40多个国（guó）家对（duì）加密货（huò）币的趋（qū）势（shì）表（biǎo）示关注，并且显示出建（jiàn）立一个国际性框（kuàng）架的（de）协作意愿。如果可（kě）以建（jiàn）立一个国（guó）际性（xìng）的框架（jià），将会大大降低波动性，并且有助于（yú）比特币（bì）走向成熟，从而保护投资者。”
肖磊认为，各（gè）国（guó）对数字货币的定性（xìng）不一样，全球没有一（yī）个完整的监管（guǎn）共识（shí）。今年G20峰会上（shàng），各国可（kě）能（néng）会讨论数（shù）字货币的监管问题。“2018年，各（gè）国交易所会加强实名（míng）认证，这（zhè）是（shì）一个（gè）趋势。但是（shì）不确定性因素也有很（hěn）多，比如一些国家的银行不愿意为（wéi）数（shù）字货币进行结算，他们怎么退（tuì）出，还有就是哪些国家（jiā）会明（míng）确征税”。
除了（le）美国和（hé）韩国加强对虚拟货币监管外，印度财（cái）政部（bù）日前在公告中（zhōng），向投资者警告了交易比特币等（děng）加密（mì）货币的（de）风险，称数（shù）字货币投（tóu）资（zī）类似于（yú）“庞氏骗局”。印度目前（qián）对加密货币没有任何监（jiān）管措施，但不（bú）会考虑（lǜ）令虚拟货（huò）币合法化。
俄罗斯央（yāng）行也透（tòu）露，正（zhèng）在（zài）与其他（tā）感兴（xìng）趣的（de）联邦（bāng）机（jī）构合作，监测加（jiā）密（mì）货币市场，并制定方（fāng）法（fǎ）来规范（fàn）他们。同时指出（chū），大多（duō）数加密货币（bì）的操（cāo）作（zuò）都是（shì）在俄罗斯联邦和其他（tā）大多数国家的法律监（jiān）管之外执行的。加密货币是没有（yǒu）担保的，俄罗斯银（yín）行（háng）没有为其提供（gòng）任何支持。
肖磊建（jiàn）议（yì）普（pǔ）通投资者，应选择市值前十（shí）或者前五（wǔ）的数字货币进（jìn）行投资，以比特币、以（yǐ）太币（bì）为主（zhǔ），不（bú）要选市值（zhí）小的新（xīn）币种，随时做好资金被腰斩的准备（bèi）。
郝丹说：“目前（qián）国内禁止数字货币交易（yì），但一些交易平（píng）台转移到境外注册。现阶段数（shù）字货币市场（chǎng）整体风险较大，近期持续（xù）暴跌，一（yī）些交（jiāo）易（yì）所接连发生数字货币被盗的现象，iosesT、UIP、KuCoin、
币（bì）安等平台也宣布停止（zhǐ）为中国内地用户服（fú）务。国内投资（zī）者应保持谨（jǐn）慎态度，回避风（fēng）险。”
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