日前，北京大（dà）学汇丰金（jīn）融研究（jiū）院执行（háng）院长，亚洲金融智（zhì）库首（shǒu）席研究员（yuán），香港交易所集（jí）团首（shǒu）席中国经济学家巴曙松教授做客亚洲金融（róng）智库“每月专家答问”第三期（qī）。

巴曙松（sōng）教授（shòu）重点探（tàn）讨交易所会用（yòng）到（dào）金融科技的什么结束。教授指出，从现（xiàn）有的技术（shù）发展（zhǎn）成熟度（dù）来（lái）看，区块链技术和（hé）智能（néng）投（tóu）顾等（děng）人工智能技术被认为在交易市场的运用可（kě）能性最高。监管机构可以利用“监管（guǎn）沙盒”提供相对宽松的监管试点环境，在（zài）消除（chú）和解决（jué）了试验（yàn）中可能遇到的风险和问题，保证（zhèng）了客户利益（yì）和金融（róng）系统（tǒng）平（píng）稳运行后（hòu），再将金融科技扩展到更大范围（wéi）。

巴曙松：北京大学汇丰金（jīn）融（róng）研究院执行（háng）院长，亚洲金融智库首席研究员，香港（gǎng）交易所集团首席中国（guó）经济（jì）学家  

以下是巴曙松（sōng）回答全文：

目前大部分金融科技（jì）主要（yào）运用（yòng）于银行业、互联网金融和数字（zì）货币方面，在证（zhèng）券行业的运用还（hái）十分谨慎，能够（gòu）结合具体的（de）证券业务模式给（gěi）出落地方案的则更少（shǎo）。从现有的技术发展（zhǎn）成熟度来看（kàn），区块（kuài）链技术（shù）和智能投（tóu）顾等（děng）人工（gōng）智能技术（shù）被认为在交易市场的运用（yòng）可（kě）能性（xìng）最（zuì）高（gāo）。比如，区（qū）块链技术在交（jiāo）易结算领域和资产再抵押业务的（de）运用，区块链（liàn）智能合（hé）约在Nasdaq Linq私人股权市场的应用，以及人工智能（néng）技（jì）术（shù）在（zài）智能投研、智能投顾领域的运（yùn）用。但是，在实（shí）际应（yīng）用中，经历过完整业务周期的区块链技（jì）术应用也不多见，例（lì）如，在资产证（zhèng）券化领（lǐng）域中可（kě）以视为相对（duì）成熟应用的区块链技术，应当是经历过从业务发起到出（chū）现违（wéi）约、违约后的处置等（děng）完整周期检验的（de）技术，但是恰恰是现有的应用多数并没有经历完整的（de）周期检验。从趋势看，金融科技的应用（yòng）前景非常广阔，但是目前还有许多工作（zuò）要做。

需要注（zhù）意的是，结合金（jīn）融（róng）科技的商业（yè）模式（shì）变（biàn）得越来越（yuè）复杂，可能会形成（chéng）新形式的风险。因此，监管机构需考（kǎo）虑调整监管框架，更好地监（jiān）管（guǎn）和推动金融科技带来的（de）金融创（chuàng）新。目（mù）前（qián）各国（如英国、欧盟（méng）、美国等）主要的监管思路（lù）基（jī）于监管一致性原则（zé），即只要从（cóng）事相同性（xìng）质的（de）金融业（yè）务，就接（jiē）受同样的监管——无（wú）论（lùn）是在（zài）虚拟的还是（shì）真实的环境（jìng）下提（tí）供的金（jīn）融服务（wù），都基于同一法律框架管理，确保公平竞争（zhēng）并防止监（jiān）管套利。同时，监管框架也会根据形势发（fā）展，不断创（chuàng）新（xīn）以应对金融科技中可能出（chū）现的监管漏洞。

“监管（guǎn）沙盒”是测试金融科技（jì）的一项有力工具。为了以（yǐ）可控方式最大限度地减少新（xīn）技术（shù）的应用可能带来的负面影响，监管（guǎn）机构可（kě）以利用“监管沙盒”提供相对宽松的监管（guǎn）试点环境，在消（xiāo）除（chú）和解决了试验中可能遇到（dào）的风险和问（wèn）题，保证了（le）客（kè）户利益和金融系统（tǒng）平稳运行后，再将金融科技（jì）扩展到更大范围。目前世界上一（yī）些国家和（hé）地区（英国、新加坡、澳（ào）大利亚、美国、中国香港、马（mǎ）来（lái）西亚（yà）、瑞士等）已针对各金融（róng）科（kē）技子项目（mù）技（jì）术，进行了不同程度的「沙盒」测试。智能投顾（gù）和（hé）投研等人（rén）工智能（néng）技术是目前（qián）各国监管“沙盒”测试的重点内容。有些（xiē）国家的证（zhèng）券监管机构（gòu）（如韩国），已专门（mén）对此设计了测试环境。借鉴其他国家做法，这可能是香（xiāng）港市场下一步的尝试（shì）方向。