主持人：最后问（wèn）题问一下于律师，传统（tǒng）企业（yè）希望向区块链方向（xiàng）转型和进行连接，这个过（guò）程当中（zhōng）请您从（cóng）法律角（jiǎo）度（dù）再给（gěi）一些具（jù）体建议。

于鲁平：区块链企业的发展刚开始的思路和普通互联网企（qǐ）业是一（yī）样的。区块链技（jì）术（shù）刚刚引（yǐn）进到中国（guó）的时（shí）候，那个时候的（de）企业正在（zài）想做区块（kuài）链如何实际落地，也在想（xiǎng）如（rú）何吸引投资人，然后怎样（yàng）去上市，怎样（yàng）解决问（wèn）题。但是后来ico的横空出（chū）世，让原来很多投资人在等着区块（kuài）链企（qǐ）业（yè）相互残杀出现类似独（dú）角兽苗头的时候（hòu），这些企业全部转身自己做（zuò）自己的数字资产去了。

我（wǒ）们注意到目前区块链（liàn）所谓（wèi）的创新型企业，可以（yǐ）分为两种：第一，技（jì）术出身（shēn），真正做技术，有技术（shù）大（dà）牛在研究。这种新的理念必然带来（lái）新（xīn）的技术（shù）模式的开发和（hé）研究，也会（huì）产生一些新的应用场景。第二，原来就有自己的资本，结合新的技（jì）术以后意识到要承接（jiē）新的未（wèi）来。对于后一（yī）种企业而言（yán），实际上也是（shì）需要格外引起我们重视（shì）的（de）。

从传统的领域过渡到区块链（liàn），有几（jǐ）种表现形式（shì）：一是直接进行投资，以（yǐ）并购形式（shì）进（jìn）入；二（èr）是对自己产业进行区块链改造，和区块链布局（jú）。区块链所带来的通证经济学实际上将（jiāng）原来的公（gōng）司股权架构进行了通（tōng）证化改造。为什么很（hěn）多（duō）投（tóu）资（zī）人既要token还要股权，而且（qiě）明知道（dào）股权没有任何作用（yòng），因为我们更关注Token经济学，所有公司价值流转通（tōng）过通证（zhèng），股权有什么作用？股权的作用是风险规避、责（zé）任共（gòng）担和风险绑定。律师最传统的（de）业务就是对（duì）投资、对股权进行有效股权的控（kòng）制，但是Token是由团队（duì）、由个人发行，一旦出现道德性的问（wèn）题就会（huì）给投资人带来很大（dà）的问题，同样投资（zī）人也会（huì）给另外（wài）一方带（dài）来影响，因（yīn）为现在很多人（rén）在采（cǎi）用通（tōng）证进行投资（zī）。

我们在全（quán）国（guó）搜集（jí）了（le）1980多个（gè）法院的判决，分（fèn）析以后发现（xiàn），通证涉及的买卖、投（tóu）资活动，绝大多（duō）数法院认为是无（wú）效的行为。这是非常（cháng）可怕的，如果认定无（wú）效，这个投资行为最终的结论到（dào）底是什么，值得（dé）每一（yī）个人思考。 前几天杭州互联网法院（yuàn）刚刚通过一个判决，第一次通过司法判（pàn）决（jué）的形式确认了区（qū）块链是一个（gè）可信的、不可（kě）撤（chè）销的、不可修改的数据库。这种认（rèn）定非常重要，这是（shì）中国首次，很高兴是杭州（zhōu）的（de）互（hù）联网法院所确认的。区块链被纳入到（dào）司法确认的认可（kě）范围内，但是（shì）我想告诉大家的是，区（qū）块链被认可了，只是溯源、身（shēn）份确认、链上应用被（bèi）确认，但是（shì）不代表所生成的通证一（yī）定（dìng）被确认。

无论投资（zī）者还是被投资者，如果以新（xīn）型投资者的心态进行通证投资还要考虑另外一（yī）条风险性保（bǎo）障（zhàng），就是对（duì）团（tuán）队、对项目，尤其对公司（sī）的一些协助性的、传统（tǒng）性的控制（zhì）。反过来说你是准备做区块链的企业，要对企业（yè）内控也要投入很大（dà）的精力物力（lì）研究，对企业架（jià）构要做（zuò）好应对准备，应对监管和应（yīng）对（duì）投资人。如果没（méi）有这（zhè）两方（fāng）面的准备，一旦（dàn）出现（xiàn）道（dào）德风险和价格风险，受（shòu）损害（hài）的都是双（shuāng）方。我们接触到的很（hěn）多项（xiàng）目，大家往往看到（dào）币马上要（yào）涨了（le），项目马（mǎ）上要（yào）启动（dòng）了赶紧冲进去，但是冲进去以后有怎样的法律风险（xiǎn），很多人（rén）没有考虑，这（zhè）就是（shì）集合性投（tóu）资带来的盲（máng）目性。

随着区块（kuài）链（liàn）相关实践越来越逐步（bù）完善，尤其是吃（chī）亏（kuī）的人多了，良币（bì）驱逐劣币。法（fǎ）律监管和市场竞争阶段还没有出现所谓的针对性监管的过程，我希望在（zài）座的投资人、在座的这些项目人、在座的（de）区块链研（yán）发人员（yuán）大家（jiā）能够（gòu）形成一种共识机制，就是如何用有（yǒu）效的、踏（tà）踏实实的态度（dù）真正做事，相（xiàng）信天网恢恢（huī）疏而不漏。你（nǐ）想（xiǎng）骗别人的钱，总有一天找到原罪根源（yuán）的出现（xiàn）。我们加强内控、研发（fā）新的科技项目、做（zuò）好金融产品（pǐn），就会（huì）在未来的发展（zhǎn）当中有（yǒu）一条合规（guī）、合法（fǎ），这样才（cái）能（néng）够持续（xù）走下去。