2019年（nián）10月24日，在中共中央政（zhèng）治局（jú）就区块链技术发展现状和趋势第十八（bā）次集体学习（xí）中（zhōng），习近（jìn）平总书记（jì）在主持学习时强调，“区块链（liàn）技术的集成应用在新的技（jì）术革新和产业（yè）变革中起着重要作用。我们要（yào）把区块链作为核心技术自主创新（xīn）的重要突破口，加快推动（dòng）区块链技（jì）术（shù）和（hé）产业创新（xīn）发展。”↵

这次政（zhèng）治局（jú）的（de）集体学（xué）习为区块链行（háng）业的发展指明了（le）方向。与此同时（shí），我们应该明确，涉及区块链的各个细分行业离不开（kāi）合（hé）理有效的（de）监管（guǎn）。

针（zhēn）对境外稳定币可能带来（lái）的风险，中国（guó）的监管机制应该改变过去“不管就乱，一管就死”的一（yī）刀切的粗放方式（shì），应按照“相同风（fēng）险（xiǎn），相同规则”包容（róng）审慎（shèn）监管为原（yuán）则。若Libra稳定（dìng）币如期推出，具有点对点、跨境交易的Libra稳定币可能（néng）会渗透到任何国家，中国（guó）亦在所难免，因（yīn）此必须要（yào）勇于（yú）面对Libra带（dài）来（lái）的（de）风险（xiǎn）和挑战。与其事后补救式监管，不如监管（guǎn）者在事先对Libra分析研究后，出台（tái）全（quán）面（miàn）的（de）监（jiān）管政策以及应对措施。为此，首先应明确稳定币Libra的（de）法律定性。从白皮书来看（kàn），将Libra视作外币，可（kě）能（néng）更符合实践。因此，监管（guǎn）当局应及时与（yǔ）Libra接触，表达中国（guó）的相关法律与政策要求。当前，不仅对稳定币没有明确的法律界定，甚至已热炒（chǎo）多年（nián）的比特（tè）币、以（yǐ）太币等虚（xū）拟货（huò）币法律定位模糊，对监管的实施产生了负面（miàn）影响。中国未来可以（yǐ）借（jiè）鉴瑞士监管（guǎn）机构FINMA根（gēn）据代币经（jīng）济功能所做的分（fèn）类31.，明确不同功能数字货币（或（huò）虚拟（nǐ）货币）的法（fǎ）律地位以及相应监管规则，这些法律监管规则，应与（yǔ）现有法规保持协调一（yī）致（zhì）。

其（qí）次，中国要调整监管手（shǒu）段及外汇管（guǎn）理（lǐ）的具体方（fāng）式。Libra稳定（dìng）币将使非法买卖外汇变得更加隐蔽（bì）和迅速，监管机构应根（gēn）据（jù）Libra稳定币的区块（kuài）链技术（shù）特征（zhēng），提（tí）升科技监（jiān）管手（shǒu）段，有（yǒu）效实施对外汇及稳定币的（de）管理。比如提升（shēng）监管官员（yuán）对前沿金（jīn）融科技发展状态的深度理解（jiě），通过自建（或外包给监管科技服务公（gōng）司的方式）监管信息系（xì）统，并（bìng）将之（zhī）和监管（guǎn）对象的数据（jù）库对接。通过新（xīn）型技术手（shǒu）段（duàn），持续监测行业状况，解析外（wài）汇领域的风险并及时提供风险预（yù）警信息。如（rú）论（lùn）者谓，监管科技应致力于（yú）实现从“事后监（jiān）督”向（xiàng）“实（shí）时监（jiān）管”、从“旁路（lù）监管（guǎn）”向“主动（dòng）干（gàn）预”的过渡。↵

最（zuì）后（hòu），Libra对人民（mín）币国际（jì）化道路带来压力。在人民（mín）币未成为Libra储备（bèi）货币的（de）情况下，如果Libra稳定币的（de）用户形成较大规模，全球流动（dòng）性大（dà）大提升（shēng），则各国央行（háng）的人民币储备需（xū）求将减少，人民币国际化将（jiāng）进一步受到阻力。中国应加快推进（jìn）央行发行数字货币（CBDC）进程，建立中国数字货币体系以应对Libra对人民币国际（jì）化的冲击。在中（zhōng）国数（shù）字货币发行的具体应对（duì）方面，我们认为可以分如下方（fāng）式进行探索和应对（duì）。

一是在深（shēn）圳等金融发达城市设定监管沙盒，鼓励有区块（kuài）链（liàn）与数字货币技术研（yán）发实力的中国互联网巨（jù）头尝试发行与人（rén）民（mín）币1：1挂（guà）钩的离（lí）岸稳（wěn）定币（bì），并经由金融监管机构在模拟的真实市场环境中测试（shì）与评（píng）估其风险。中国自改革开（kāi）放以来有诸如“试点”的改革机制，这一政治智慧与监管沙盒有异（yì）典同工之处。

33.通过风险测试以后，鼓（gǔ）励此类稳定币优先推（tuī）向海外，并设立相应资产（chǎn）托管与（yǔ）资产储（chǔ）备第（dì）三（sān）方审计等机制（zhì）。我们认为（wéi），鼓励（lì）民营互（hù）联（lián）网巨（jù）头“试水”稳定币，在于商业机构通（tōng）常更具有（yǒu）市场活力、灵活性和（hé）及时的风险应变能力。由中国商业巨头而非政府部门“迎击”境（jìng）外稳定币，亦有助于减少与国外（wài）稳定币（bì）发（fā）行机构竞（jìng）争的（de）政治风（fēng）险与国际政治（zhì）争议（yì）。

二是监（jiān）管者制定（dìng）出（chū）台相应规范性文件或监管政策前，可以先行指导和（hé）推动（dòng）上述商业（yè）巨头自己创生稳定币（bì）的（de）治理规则，如资产储备金托管规则；定（dìng）期（qī）独立第三方审计规则；风（fēng）险披露规（guī）则；稳定币区块链（liàn）的（de）安全标（biāo）准，等等。这些内（nèi）部治理规（guī）则经由市场反复检验（yàn）和（hé）试错（cuò），使中国（guó）商业机构稳定币发行规则逐渐成熟起来。如笔者此前研究所述，中国的（de）法律（lǜ）制订长期具有人为创制（zhì）的（de）明显特色，社会自生规则（zé）（如（rú）习惯）往往多（duō）被（bèi）排（pái）除了法律之外。↵

这在当前的监管和立法中应引（yǐn）起充分注意。

三是在（zài）中国互联（lián）网巨头探索稳定币发（fā）行的成熟经验和商业模式后（hòu），由中（zhōng）国央行加以（yǐ）借鉴，联合一些（xiē）主要的中国商业银行和若干（gàn）互联网科技企业，由（yóu）中国央行为主导，最后搭建法（fǎ）定的数字货币发行（háng）体系（xì）。

[1] 资料来源：https://coinmarketcap.com/zh/网站数据，访问时间：2019年11月22日。

[2] 图片来源（yuán）：Tether. Fiat currencies>[3] 图片来（lái）源：https://coinmarketcap.com/currencies/tether/网站统计图，访问时间：2019年11月22日。

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